Standard Chartered dự báo lãi suất sẽ giảm thêm 0,5% trong quý II

Theo Standard Chartered, tăng trưởng GDP của Việt Nam quý I/2013 thể hiện một bước khởi đầu chậm chạp của kinh tế Việt Nam trong năm 2013, một phần là do tác động của dịp Tết Nguyên Đán. Hai chuyên gia của ngân hàng này là Betty Rui Wang và Edward Lee dự đoán nền kinh tế Việt Nam sẽ phục hồi ở mức độ vừa phải trong năm nay.

Cụ thể, Việt Nam đã có bước khởi đầu năm 2013 khá chậm chạp. GDP Quý 1 tăng 4,9% so với cùng kỳ, thấp hơn so với mức tăng 5,5% trong Quý 4/2012. Con số tăng trưởng GDP ở mức thấp phù hợp với các số liệu đưa ra trước đó, các số liệu đó cho thấy sự tăng trưởng chậm chạp của hoạt động tín dụng, lĩnh vực bán lẻ, số lượng khách du lịch đến Việt Nam và sản lượng sản xuất công nghiệp.

Tuy nhiên, Standard Chartered vẫn duy trì nhận định Việt Nam sẽ phục hồi nhẹ trong năm nay. Thứ nhất, nền kinh tế thường tăng tốc sau Quý 1 khi hoạt động kinh doanh bị ảnh hưởng bởi dịp Tết Nguyên Đán. Thứ hai, chúng tôi tin trưởng lĩnh vực thương mại của Việt Nam sẽ tiếp tục giữ được đà tăng như năm ngoái. Một lần nữa, chúng tôi dự đoán Việt Nam sẽ hưởng thặng dư thương mại trong năm 2013, xuất khẩu sẽ phục hồi một cách mạnh mẽ trong khi nhập khẩu sẽ chỉ tăng nhẹ. Theo ước tính, xuất khẩu là một trong những lĩnh vực có đóng góp lớn nhất vào tăng trưởng GDP trong năm 2012. Thứ ba, việc nới lỏng tiền tệ một cách quyết liệt trong thời gian qua sẽ gia tăng nhu cầu tín dụng của nền kinh tế. Tăng trưởng tín dụng trong tháng 3 đã tăng nhẹ so với tháng 2.

Standard Chartered dự đoán Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) sẽ hạ lãi suất thêm 50 điểm cơ bản trong thời gian tới. Các nhà chức trách dường như vẫn có xu hướng thiên về tăng trưởng và rất có thể họ sẽ tận dụng cơ hội khi lạm phát còn yếu để tiếp tục nới lỏng tiền tệ thêm một lần nữa. Tuy nhiên, theo dự đoán của chúng tôi, đây sẽ là lần hạ lãi suất cuối cùng trong chu kỳ hiện tại khi nguy cơ lạm phát tăng cao trở lại vẫn còn hiện hữu trong năm nay.

Nền kinh tế hiện khá trầm lắng

Đối với khu vực nội địa, Standard Chartered dự đoán sản xuất công nghiệp của Việt Nam sẽ gia tăng trong năm nay nhờ các chính sách hỗ trợ sản xuất và sự cải thiện của dòng đầu từ.

Đối với khu vực bên ngoài, Standard Chartered kỳ vọng lĩnh vực xuất khẩu sẽ duy trì đà tăng tích cực trong năm 2013 khi nhu cầu thế giới đang dần hồi phục và nhu cầu trong nước tăng nhẹ. Điều này cũng sẽ củng cố vị thế của Việt Nam trên trường quốc tế.

Về triển vọng lạm phát, giá thực phẩm gia tăng là một nguy cơ tiềm ẩn gây sức ép lên lạm phát do nhóm thực phẩm chiếm tỷ trọng lớn (39,93%) trong rổ hàng hóa tính CPI, do đó các chuyên gia của Standard Chartered dự đoán lạm phát sẽ tăng cao hơn trong Quý 2/2013.

Theo Standard Chartered, triển vọng lạm phát sẽ cho phép NHNN nới lỏng mạnh tay hơn nữa. Do đó, chuyên gia của ngân hàng này kỳ vọng một đợt cắt giảm lãi suất sẽ được thực hiện trong Quý 2. Tuy nhiên, Standard Chartered dự đoán, đợt cắt giảm lãi suất sắp tới sẽ chỉ ở mức 50 điểm cơ bản do NHNN đã giảm 700 điểm cơ bản ở chu kỳ hiện tại, một bước giảm mạnh từ trước đến nay. Hơn nữa, các nguy cơ về lạm phát trong thời gian còn lại của năm sẽ hạn chế dư địa giảm lãi suất, và nếu lãi suất được hạ quá mạnh tay sẽ gây ảnh hưởng tới sự tín nhiệm của NHNN. Cùng với việc giảm lãi suất, các biện pháp chính sách nhằm thúc đẩy tăng trưởng tín dụng cũng có thể sẽ được thực hiện trong thời gian tới.