Hi?u th?m v? ng?n h?ng trong b?ng t?i
09/01/2014 // No Comment // Categories: Tin thế giới.
C?c ng?n h?ng trong b?ng t?i (shadow banking) tr?n to?n c?u ?? ph?t tri?n v?i quy m? c? th? khi?n ng??i ta gi?t m?nh: h?n?70.000 t? USD. ?y ban ?n ??nh t?i ch?nh (FSB) cho r?ng c?c ng?n h?ng trong b?ng t?i ?em ??n ?nh?ng r?i ro mang t?nh ch?t h? th?ng? cho h? th?ng t?i ch?nh to?n c?u. Ng?n h?ng trong b?ng t?i ?? tr? th?nh hi?n t??ng ?m ?nh Trung Qu?c v? ?n ??, ??ng th?i c?ng b?ng n? ? c?c n??c ph??ng T?y.
C?m t? ?ng?n h?ng trong b?ng t?i? ???c d?ng ?? ch? nh?ng s?n ph?m ??u t? ?n ch?a nhi?u r?i ro, ho?t ??ng cho vay t? nh?n gi?a c?c c? nh?n, ti?m c?m ?? v? ho?t ??ng cho vay ?c?t c?? ? c?c th? tr??ng m?i n?i. Ng?n h?ng trong b?ng t?i c?ng bao g?m nh?ng ho?t ??ng ???c coi tr?ng h?n nh? giao d?ch ph?i sinh, c?c qu? th? tr??ng ti?n t?, cho vay ch?ng kho?n v? th?a thu?n mua l?i gi?a c?c ??nh ch? t?i ch?nh ? ch?u ?u v? M?.
??c ?i?m chung c?a c?c ho?t ??ng n?y l? ch?ng ph?t tri?n r?m r? ? b?n ngo?i h? th?ng ng?n h?ng ch?nh th?c v? th??ng n?m ngo?i t?m ki?m so?t c?a c?c nh? qu?n l? c?ng nh? ch?nh s?ch ti?n t?.
Ng?n h?ng trong b?ng t?i ?? ph?t tri?n ??n ??u?
K? t? khi kh?ng ho?ng t?i ch?nh to?n c?u b?ng n? n?m 2008, ho?t ??ng r?i ro c?a c?c ng?n h?ng ?? b? th?t ch?t. Theo FSB, n?m 2012, quy m? c?a ?ng?n h?ng trong b?ng t?i? ?? t?ng l?n 71.000 t? USD ? t?c l? t?ng 5.000 t? USD m?i n?m. B?o c?o c?a FSB c?ng cho th?y ng?n h?ng trong b?ng t?i ng?y c?ng ph?t tri?n ? 70% trong s? c?c qu?c gia tham gia kh?o s?t.
T?nh h?nh nghi?m tr?ng nh?t ? Trung Qu?c. Th?ng 6/2013, n? l?c h?n ch? c?c s?n ph?m qu?n l? t?i s?n c?a ch?nh ph? Trung Qu?c ?? d?n ??n t?nh tr?ng c?ng th?ng ti?n m?t t?i t? nh?t trong 1 th?p k?. Gi? tr? c?a nh?ng kho?n ??u t? n?y (v?n ?em l?i l?i su?t cao trong ng?n h?n v? kh?ng ???c ??m b?o) ?? t?ng l?n m?c 9.100 t? nh?n d?n t? (t??ng ???ng 1.500 t? USD ? g?n b?ng GDP c?a Australia).
S? ph?t tri?n c?a ng?n h?ng trong b?ng t?i khi?n ng??i hi?n ?ang l? ng??i ??ng ??u ?y ban ch?ng kho?n Trung Qu?c nh?n ??nh c?c s?n ph?m n?m ngo?i b?ng c?n ??i k? to?n c?a c?c ng?n h?ng l? nh?ng s?n ph?m theo m? h?nh Ponzi.
Tuy nhi?n, ng??i ti?t ki?m ? Trung Qu?c ?? ph?n ?ng v?i ch?nh s?ch th?t ch?t c?a ch?nh ph? b?ng t?nh tr?ng c?ng th?ng ti?n m?t. Cu?i th?ng 12 v?a qua, th? tr??ng t?i ch?nh Trung Qu?c l?i ??ng tr??c nguy c? kh?ng ho?ng t?n d?ng, khi?n l?i su?t cho vay li?n ng?n h?ng t?ng v?t l?n 8,8%. ??ng tr??c t?nh tr?ng c?ng th?ng, ch?nh ph? Trung Qu?c ra l?nh cho c?c ng?n h?ng kh?ng ???c s? d?ng v? th? trung gian ?? v??t qu? gi?i h?n kho?n vay d?nh cho nh?ng ng??i ?i vay r?i ro, ??ng th?i y?u c?u t?ch b?ch c?c s?n ph?m qu?n l? t?i s?n.
H? l?y
V?i l??ng ti?n kh?ng l? n?m ngo?i h? th?ng ch?nh th?c, ng?n h?ng trong b?ng t?i khi?n c?c n??c nh? Trung Qu?c v? ?n ?? kh? c? th? ki?m so?t n?n kinh t? b?ng c?ch thay ??i l?i su?t ho?c ?i?u ch?nh l??ng cung ti?n. ? ?n ??, t? l? l?m ph?t v?n ? m?c tr?n 8% b?t ch?p l?i su?t ?? ???c n?ng t?ng c?ng 13 l?n ch? trong 2 n?m. ??n gi?n l? ch?nh ph? kh?ng c? ?? quy?n l?c chi ph?i n?n kinh t? ?? c? th? t?o ra ?nh h??ng.
C?n ? Trung Qu?c, l?i su?t ti?n g?i ? m?c 3% – th?p h?n l?m ph?t, ??ng th?i 97% doanh nghi?p nh? kh?ng th? ti?p c?n v?i c?c kho?n vay ng?n h?ng. ??y l? ?i?u ki?n thu?n l?i ?? ng?n h?ng trong b?ng t?i b?ng n? m?nh m?, l?n ??n 6.000 t? USD (t??ng ???ng 69% GDP Trung Qu?c).
Ng?n h?ng trong b?ng t?i c?ng t?o ra nh?ng nguy c? b?t ?n x? h?i ti?m t?ng b?i ch?nh ph? kh?ng th? gi?i c?u nh? tr??ng h?p m?t ng?n h?ng ch?nh th?c s?p ??.
C?c nh? qu?n l? ? M? v? ch?u ?u ?? c?nh b?o v? nh?ng r?i ro ph?t sinh t? ho?t ??ng ng?n h?ng c?a c?c c?ng ty t?i ch?nh ???c ki?m so?t l?ng l?o, kh?ng c? b?o hi?m ti?n g?i c?ng nh? nh?ng bi?n ph?p b?o v? kh?c.
Tranh c?i
T?i sao c?c ch?nh ph? kh?ng th?ng tay d?p lo?n? ? ch?u ?u v? M?, n?i lo c?a c?c nh? qu?n l? ???c xoa d?u v?i nh?ng cu?c v?n ??ng h?nh lang c?a ng?nh t?i ch?nh. C?n ? c?c n?n kinh t? ?ang ph?t tri?n, ng?n h?ng trong b?ng t?i l? nh?n t? gi?p n?n kinh t? v?n h?nh tr?n tru. C?c doanh nghi?p nh? c? ???c kho?n vay m? h? c?n, ng??i ti?t ki?m c? ???c kho?n l?i su?t cao h?n t? l? l?m ph?t.
C?n ??i v?i nh?ng n?n kinh t? nh? Trung Qu?c v? ?n ??, x?a b? ng?n h?ng trong b?ng t?i c? th? l? ch?nh s?ch ??ng ??n trong d?i h?n, nh?ng c? th? khi?n t?ng tr??ng ch?m l?i v? t?o ra r?i ro trong ng?n h?n. Ch?nh ph? c?c n??c n?y bi?t r?ng ng?n h?ng trong b?ng t?i l? m?t m?i nguy, nh?ng t?n c?ng v?o khu v?c n?y l?i l? m?t h?nh ??ng kh? li?u l?nh.
Thu H??ng
Theo Tr? Th?c Tr?/Bloomberg
Bài cùng chuyên mục
- Fed tăng lãi suất 0,25%, lần đầu tiên trong gần 1 thập kỷ
- Trước quyết định của Fed: Tháng 9 khác gì so với tháng 12?
- Chứng khoán Mỹ bị kéo lùi bởi giá dầu
- Mark Zuckerberg từ thiện 45 tỷ USD để né thuế?
- Bà Janet Yellen: Điều kiện kinh tế đã chín muồi để Fed tăng lãi suất
- Tổng thống Mỹ: Nhiều khả năng đạt thỏa thuận TPP trong năm nay
- Chứng khoán Mỹ tăng mạnh nhờ giá dầu tăng, hy vọng về Hy Lạp
- Dow Jones vượt mốc 18.000 điểm lần đầu tiên trong lịch sử